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界面新闻记者 |
界面新闻编辑 | 江怡曼
伴随着权益市场向好，近日北银理财、招银理财、平安理财等多家理财公司也加大了含权理财产品的宣传力度。
多只含权理财产品蓄势待发
一位投资者对界面新闻记者表示，自己购买的一只风险等级为R3的挂钩指数的股份行含权理财产品这几天也“终于涨了”，该投资者购买的上述理财产品近几个月的收益都为负，但近一个月的涨幅却达到了0.86%。可见股市的涨势也带动了含权理财产品净值的回升。
重磅政策的陆续发布持续对市场注入信心，A股近期实现了强劲上涨，沪指也多日站上3200点以上。
9月24日，国新办召开新闻发布会。央行行长潘功胜、证监会主席吴清、金监总局局长李云泽共同出席会议，宣布包括降准降息、降低存量房贷利率、创设新型货币工具等多项政策，政策力度超预期。
除了加大存续产品的宣传力度，近期还有多只含权理财产品蓄势待发。
根据中国理财网的数据，接下来的一周内就有7只来自银行理财公司的混合类理财产品即将“上线”，未披露产品起始日期处于“待售”状态的混合类和权益类理财产品更是超百只。
投资者信心是关键
9月26日中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，推动中长期资金入市。其中提到：努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。
一位银行理财公司人士对界面新闻记者表示，目前理财资金入市其实并不存在太多的障碍，最主要的“堵点”还是在于投资者的购买意愿不够强。
也有理财公司人士曾对记者表示，维护市场秩序，保护投资者利益。具体推动理财资金入市还需要健康的权益市场，比如通过进一步加强上市公司信息披露和公司治理监管等方式。
一位国有行的银行理财经理对界面新闻记者表示，目前来咨询含权理财的投资者并不多。即使股市大涨，更多投资者对于银行理财产品的诉求还是“求稳”。上述理财经理也对记者表示，自己在向客户推荐理财产品时，也会提醒客户含权产品的风险以及考虑收益的长期性。
对于投资者来说，或许期待含权产品的收益不如直接投身权益市场来得直接。近日，平安理财、浦银理财的多只理财产品都出现了超预期的巨额赎回。多位业内人士对记者表示，这也都和股市的火热行情有关并提醒这一情况的不可持续性。
国信证券在研报中也指出，理财产品的目标客群较低的风险偏好也限制银行理财配置权益类资产的能力：对于股票指数来讲，上下波动10%-20%很正常，对于股票仓位20%的理财产品来讲，这对应2%-4%的回撤，很容易就会击穿债券提供的安全垫，从而引起显著赎回。
银行理财权益资产配置尚且不足
从目前银行理财产品的资产投资方向上看，权益类资产占比仍然较低。具体来看，银行理财入市可以通过两个渠道，一是直接投资股票，二是配置公募基金。
根据国信证券经济研究所数据，银行理财目前持有的权益类资产和公募基金约1.94万亿元。近几年银行理财配置的权益类资产占比约3%左右，呈下降趋势；配置的公募基金占比波动性较大，平均也在3%左右，两者合计仅占理财产品的6%左右。
银行理财披露的权益类资产不仅包括二级市场股票投资，还包括优先股、股权投资等，目前银行理财的权益配比则集中在优先股。记者查询近期即将发行的理财产品发现其产品名称上也多有“优先”二字。
对于其中原因，金融监管研究院研究指出，优先股具有权益属性，往往被算作权益仓位，银行理财产品的客群风险偏好极低，真正意义上“固收增强”产品的波动性不能被客户所接受，所以在实际运作时，大多数打上“固收增强”标签的产品权益仓位都只配置了优先股。而目前银行基本不再发行优先股，该类资产也成为了存量优质稀缺资产，是各产品、代销渠道竞相争夺的资源。
展望后市，国信证券认为银行理财配置权益仍然有其必要性，核心原因在于非标资产供给持续下行，所以银行理财不得不通过小仓位股票配置增厚收益。
