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界面新闻记者 |
知名私募幻方量化要放弃中性策略了！
据中证报报道，10月18日，幻方量化向投资者发布消息称，因市场环境变化，对冲系列产品难以同时取得收益和缩小风险敞口，潜在收益风险比明显下降，未来收益将明显低于投资人预期。考虑到对冲产品的风险属性，公司将逐步将对冲全系产品投资仓位降低至0，同时自2024年10月28日起免除对冲系列产品后期的管理费。
幻方量化同时表示，公司对冲产品存量规模较小，预计不会对市场产生影响，建议各位投资人综合判断，适时调整投资组合。
幻方量化创始于2015年，目前公司旗下共有两家百亿量化私募平台，分别是2015年6月成立的浙江九章资产和2016年2月成立的宁波幻方量化。
据界面新闻从知情人士处了解到的信息，今年9月，幻方量化就曾面向投资发布过类似的通知，彼时公司曾提到存量对冲产品占总规模比例低于5%。
广州某量化私募业内人士指出，一般来说，市场中性策略产品会通过同时构建多头头寸和空头头寸来对冲掉市场整体的风险，实现市场中性的目的，再通过阿尔法策略或者套利策略寻求独立于大盘涨跌的绝对收益，所以也被认为是一种“涨跌都能赚”的策略，产品的业绩表现则主要受到超额收益、对冲成本以及基差波动等因素的影响。
上述业内人士同时表示，市场中性策略在震荡市或者是单边下跌的熊市行情中，往往具备较大的优势，但是在牛市行情中，该策略的表现往往不算突出。从这个角度来看，幻方量化在此时选择放弃中性策略产品，或也在一定程度上体现出，公司非常看好后续的市场行情。另外，市场中性策略虽然整体风险较低，但也不是没有风险，在近期行情波动较大的情况下，也可能会面临突发的风险。
事实上，随着近期A股整体行情的转好，不少市场中性策略产品的业绩表现确实不尽如人意。
以幻方量化旗下的“幻方量化专享5号3期”为例，某第三方平台数据显示，该产品采用市场中性策略，截至10月11日，产品最近三周的净值变动分别为-1.66%、-0.14%和0.65%，而同期沪深300指数涨幅高达21.43%。
不仅如此，在9月27日时市场甚至一度传出“量化私募中性策略、DMA爆仓”的消息，彼时有量化私募业内人士曾向界面新闻表示，中性策略产品确实面临比较大的压力，主要原因是行情突然反转，市场情绪高涨，导致基差迅速收窄甚至转正，中性策略产品多头端的超额收益不足以覆盖空头端的损失，很多产品净值因此出现了较为明显的回撤。
界面新闻查询第三方平台数据发现，很多知名量化私募旗下的中性策略产品在9月27日当周均曾出现2-3个点的回撤，不过近期多数产品的净值又有一定程度上的修复。
