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界面新闻记者 |
苏州优乐赛共享服务股份有限公司（简称“优乐赛”）近日披露港交所主板上市申请材料，冲刺港股IPO。
优乐赛拟将此次IPO募资用于完善和升级数字系统和平台、推进海外扩张战略、扩展全国范围内的运营网络、通过收购将服务的应用场景拓展至其他下游行业及一般企业用途和营运资金。
市场占有率仅3.5%
优乐赛成立于2016年，是一体化循环包装服务提供商，主要为汽车零部件制造商及OEM提供服务。
截至最后可行日期，优乐赛董事会主席、执行董事兼控股股东孙延安及其控制的苏州安华分别股36,093,750股和3,318,924股，持股比例分别约为51.56%和4.74%，合共持股约56.3%。
优乐赛成立以来完成两轮融资合计1.85亿元，涉及苏州新兴产业、原点正则、宿迁国发、苏州联合、常州曙光、上海前进、杭州金投、于越、房殿军、盐城融合基地、苏州产业投资、苏州石湖、苏州科技等投资者。2022年11月，完成最后一轮融资后的投后估值约为6.72亿元。
该公司主要分为两项业务：一是一体化容器管理，涵盖共享运营服务以及租赁服务和其他增值服务；二是容器销售，主要包括循环大型可折叠周转箱、小型周转箱、定制开发的内衬和定制的金属器具。
优乐赛称，共享运营服务是公司一体化容器管理的重要组成部分，2021年至2023年及2024年前6月（报告期内），共享运营服务收入分别约为3.75亿元、4.47亿元、5.88亿元及3.08亿元，占公司同期收入约73.5%、69.1%、74%及80.5%。
根据弗若斯特沙利文，按收入计，2023年中国共享运营服务市场规模为169亿元，五大参与者的市场占有率为9.8%；另外，按收入计，2023年中国汽车共享运营服务市场的规模75亿元，五大参与者占市场份额的13.5%。据此，按收入计，优乐赛是中国共享运营服务全行业及共享运营服务行业在汽车领域的最大服务提供商，市场占有率分别为3.5%、7.8%。
截至2024年9月30日，优乐赛管理的资产池有126.42万个循环容器，并运营989条循环线路；公司在运营项目总数为3746个，共享运营服务项目的数目为3456个；租赁服务项目的数目为290个，共享运营服务的容器周转量为3867.5千次。
此外，该公司将业务拓展至海外，拥有印度尼西亚及韩国两条国际循环线路。
流动负债3.67亿元，同期现金及现金等价物0.65亿
2021年至2023年及2024年前6月，优乐赛实现收入分别是5.09亿元、6.48亿元、7.94亿元及3.83亿元，母公司拥有人应占利润分别是1958.1万元、2370.3万元、5082.3万元及1983.5万元，期间公司毛利率分别是22.8%、19.7%、21.4%、22.7%。
优乐赛称，公司的盈利能力部分取决于控制成本和经营开支的能力。报告期内，该公司的销售成本分别是3.93亿元、5.2亿元、6.24亿元及2.96亿元。其中，车辆及运输成本是公司于往绩记录期销售成本中最重要的组成部分，分别占2021年至2023年及2024年前6月的总销售成本约45.6%、38.9%、37.5%及38.4%。
另据招股书，2021年至2023年及2024年前6月，优乐赛的流动负债分别是3.46亿元、4.37亿元、4.33亿元及3.67亿元；期末现金及现金等价物分别是2892.8万元、3320.1万元、3234.3万元及6525.9万元。优乐赛表示，公司负债水平越高，越需分配更多现金以偿还债务，进而减少日常运营、资本支出和其他一般公司用途可动用的一般营运资金。
2021年至2023年及2024年前6月，该公司的应收账款及应收票据分别为2.65亿元、3.11亿元、3.61亿元及2.93亿元。公司一般授出的信贷期介乎自发票日期起30至90天。
前五大客户、供货商有重叠
优乐赛的客户主要是传统汽车行业（包括燃油汽车）和新能源汽车行业的汽车零部件制造商和OEM。公司表示，倘消费者对汽车制造商客户所生产的新能源汽车的需求下降，有关客户对公司的服务的需求可能亦会随之下降，原因为其在仓储、运输或生产经营中装卸或运输的产品和材料减少。
近年来，优乐赛客户情况存在波动。招股书显示，2021年至2023年及2024年前6月，公司拥有客户数分别是429家、536家、509家及417家，主要客户数量分别是97家、106家、115家、106家，主要客户总销售额占比分别是87.9%、86.6%、89.4%及87.5%，公司前五大客户涉及收入分别占总收入的约26.4%、22.5%、28.4%及31.1%。2022年、2023年及2024年上半年其客户留存率分别是75.8%、68.3%、70%，主要客户留存率分别是97.9%、94.3%、95.2%。
于往绩记录期，优乐赛的五大客户中有四家，即集团A、客户A、客户C及客户H，亦为公司的供货商（客户/供货商），其中集团A为公司2021年的五大客户之一兼2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月的五大供货商之一。
其中，于往绩记录期，优乐赛来自客户/供货商的收入及采购额主要来自集团A。其中，2021年至2023年及2024年前6月，优乐赛向集团A提供各种服务或产品，包括共享运营服务、租赁服务及容器销售，产生的收入分别为2250万元、1810万元、1470万元及340万元，分别占同期公司总收入的4.4%、2.8%、1.9%及0.9%；优乐赛向集团A采购运输服务及若干非标准化容器产品，涉及采购额分别为810万元、2160万元、4680万元及1570万元，分别占同期公司总采购额的2%、3.7%、7.7%及5.3%。
同时，于往绩记录期，客户A、客户C及客户H为优乐赛的五大客户，同时向其提供商品或服务。于往绩记录期，产生自余下客户/供货商的收入占有关期间优乐赛总收入的3.9%、6.0%、11%及16.1%。同时，源自该等客户/供应商的采购额占同期优乐赛总采购额的0.1%、0.1%、0.2%及0.2%。
另需看到的是，优乐赛于往绩记录期存在不合规情况，比如未给部分员工缴纳社会保险和住房公积金，未严格按照相关法律法规为部分员工全额缴纳社会保险和住房公积金及委聘第三方人力资源机构，为少数员工缴纳社会保险和住房公积金。公司称，其未能完全遵守社会保险和住房公积金缴纳规定，主要是因员工自愿决定的。
2021年至2023年及2024年前6月，优乐赛于往绩记录期内的社会保险和住房公积金累计欠缴数额分别约为230万元、310万元、280万元及260万元。根据相关中国法律法规，该公司于往绩记录期内对因欠缴社会保险和住房公积金而产生的潜在负债计提全额拨备，金额分别约为150万元、160万元、120万元及60万元。
