69亿降至1.57亿,卓然股份大订单缩水背后……

焦点好文 2024-12-13
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界面新闻记者 | 田鹤琪

卓然股份(688121.SH)一份69亿的订单遭遇大幅缩水。

12月11日晚,卓然股份发布公告称,全资子公司上海卓然数智能源有限公司(下称卓然数智)与振华石油化工有限公司(下称振华石油)重新签订了有关协议,原订单总金额为69.36亿元,变更后的最终结算金额约为1.57亿元。

公告显示,去年4月14日,卓然数智与振华石油签订了丙烷脱氢(PDH)及环氧丙烷项目项下精细化工设备相关的三份订单合同。

具体包括《30/67万吨/年 PO/SM主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总承包合同》、《40万吨/年丁烷反应单元工程设计制造安装EPC总承包合同》、《26万吨/年顺酐主装置及其配套模块化设计制造安装EPC总承包合同》。

其中,前两个合同项目未启动;第三个合同已执行工程详细化设计、长周期设备采购、部分设备模块化制造及交付,合同履行期间已收到对应的项目预付款、进度款等。

然而,今年12月6日,卓然股份收到了振华石油《关于项目调整及后续变更事宜的告知函》,称这是因为受市场供需环境等多方位因素变化的影响。

之后,双方经过协商,于12月10日重新签订了协议,原订单变更后的最终结算金额约为1.57亿元,较之前缩水近98%。

受此影响,卓然股份今日开盘即大跌,一度跌超10%。截至下午收盘,卓然股份报每股12.4元,降幅7.12%,总市值28.97亿元。

该公司对上述事项解释称,因化工原材料受国际原油价格及市场供应情况、地缘政治等因素的影响较大,后续项目执行存在一定不确定性,如继续执行原合同,预计项目未来回款可能存在滞后的风险,从而对公司资金运转和经营产生不利影响。

然而,卓然股份曾在4月发布的一则公告中表明,上述订单条款中已经对工程地点、订单金额、付款方式、交货时间等内容做出了明确约定,订单双方均有履约能力。项目收入会按照交付时间节点在合同履行期间确认,预计对公司当期及2024、2025年度业绩有积极影响。

卓然股份彼时提到,振华石油作为集石油化工、精细化工、化工贸易于一体的综合化工企业,有丙烷脱氢、顺酐、环氧丙烷、苯乙烯、丁烷反应等装置及配套罐区、公辅等装置。振华石油在行业内具有良好的声誉,资金状况和信用良好,具备履行合同义务的能力。

卓然股份是国内大型石油化工装备集成服务商。2021年,该公司实现乙烯、丙烯关键技术国产化、设计制造一体化,并于当年9月上市。该公司下设卓然(靖江)设备制造有限公司、江苏博颂能源科技有限公司、上海卓然数智能源有限公司、卓然(浙江)集成科技有限公司。

振华石油成立于2019年3月,控股股东为亚通石化集团有限公司,后者为东营中和投资管理有限公司的全资子公司。振华石油注册地位于山东省东营市,注册资金25亿元。经营范围包括化工产品生产、化工产品销售、石油制品制造、石油制品销售、新兴能源技术研发等。

官网介绍,振华石油化工项目总投资123.6亿元,主要建设75万吨/年丙烷脱氢装置、30/67万吨/年环氧丙烷/苯乙烯联合装置、20万吨/年顺酐装置、25万吨/年气分装置。

卓然股份订单缩水的背后,是今年基础化工行业业绩整体承压的现状。

中泰证券11月发布的报告显示,今年三季度,基础化工行业增收不增利,盈利能力仍在磨底,单季度资本开支已连续四个季度负增。从投产周期上看,现阶段行业投产进度及扩产意愿均已明显放缓。

上述合同中涉及的丙烷脱氢(PDH),是指由丙烷进行丙烷脱氢制成丙烯单体,是制丙烯的一种重要方式。丙烯是最重要的基础石化原料之一。

PDH工艺具有原料单一、收率高、副产品少、清洁环保等优势,因此赢得市场追捧。这一工艺的生产原料主要为高纯度丙烷。国内PDH产业链中丙烷原料单一且主要来源于国际进口,如中东、美国、东南亚、俄罗斯、非洲、加拿大、澳大利亚等国家和地区。

2022年以来, 国际油价维持高位震荡。受此影响,丙烷的价格一直居高不下,基本在十年来的偏高水平运行。

公开数据显示,2024年丙烯及多数衍生品利润倒挂,行业整体盈利处于低位水平,1-10月PDH制丙烯亏损830元/吨,PDH装置亏损幅度增大,导致年内装置开停工发生频繁波动。

2016-2020年,丙烯装置开工率在89%-94%之间;近两年,开工率仅保持低位75%左右。丙烷、丙烯出现价格倒挂的情形,PDH工艺类丙烯产业业绩急剧承压。

据界面新闻此前报道,近几个月来,化工厂开启集中停车检修期,涉及化工品种类较多,波及企业较广,且部分企业检修时间较往年延长。

例如,11月11日,渤海化学(600800.SH)公告称,全资子公司天津渤海石化有限公司的60万吨/年PDH装置于11月9日开始停产检修,预计检修65天左右。去年同期,渤海化学PDH装置停产检修的时间为45天。

隆众资讯BDO分析师吴利利曾对界面新闻表示,部分化工厂检修期拉长,主要与整体行业的供需关系有关。过去两年,化工产品供应持续增加,但整体经济环境并不理想,终端需求并没有同步增长。这导致许多工厂库存压力增大,他们希望通过减产来消化库存,进一步稳定市场。

据上交所日发布的公告,卓然股份因涉及有关事项收到了监管工作函。此次监管函涉及的对象包括上市公司本身、中介机构及其相关人员。

处理事由主要是针对卓然股份的相关事项,具体内容尚未披露。此次监管措施的目的在于确保公司及其相关方的合规性,维护市场秩序。

今年前三季度,卓然股份实现营收19.27亿元,同比增长10.38%;归母净利润3411.96万元,同比下降40.99%;扣非净利润2989.48万元,同比下降40.06%。

界面新闻就上述订单事宜联系卓然股份董秘办,截至发稿尚未获得有效回复。

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