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希望没那么糟。
文 / 托马斯之颅
1 月 7 日，美国国防部把腾讯、宁德时代、商汤科技等中国公司，列入了「涉军企业」的 1260H 清单。消息一出，腾讯股价一度大跌超过 7%。
很快腾讯回应称，" 被列入这份名单显然是一个错误，我们并不是军工企业或军工供应商。不同于出口管制或其他，这份清单对我们的业务没有影响。尽管如此，我们仍将同美国相关部门共同解决误会。"
自《黑神话：悟空》之后，游戏人纷纷感慨产业环境好了不少。可没想到，2025 年的第一个意外，竟然以这种形式出现了。
1260H 清单是什么？简单来说，就是美国会把有可能支持「军民融合」战略的公司列入到特定的清单。美国不会解释把企业列入名单的原因，也不会列出明确具体的惩罚措施，这更像是一个警告。
一般来说，名单中的公司大多属于半导体、通信、航空、能源等专有领域，像腾讯这样主营游戏、广告营销、金融科技和企业服务的公司实在罕见。
不过如腾讯所说，误会并非不能解除。2021 年 1 月，小米也曾被列入相关清单，但后来通过起诉美国国防部、财政部及其部长，在 5 月成功离开了名单。中国电信、旷视科技（AI 公司）也曾被移入和移出名单。
被列入名单的影响有多大？最大的损失，可能是不能成为美国国防部的供应商。也有分析文章称，这意味着企业的供应链、投融资、技术 / 人才交流可能会受到限制。但对腾讯的主营业务来说，这些方面的影响都不算大。
还有部分投资者认为，进入 1260H 清单，被竞争对手如此重视，侧面证明这些企业足够优质，理应获得更多扶持。之前也有进了名单，企业反而股价上涨的例子——美国国防部反倒成了基金经理 ……
较为乐观的估计是，这次事件是美国政客出于博弈的短期操作。
有观点认为，在两党交接期，包括 TikTok 在内的很多中国企业都是两党利益博弈的筹码。等到 1 月 20 日美国总统就职，局面就会明朗。基于这一逻辑，名单所涉公司的中小投资者可能会顾忌风险，但大型投资机构可能会相对冷静，不太会受到影响。
而比较未雨绸缪的担忧是，虽然腾讯被列入清单可能和游戏无关，但美国对中国高科技产业的打压，会不会波及游戏行业？
前几年，葡萄君曾问某家全球 TOP 级游戏公司的老板最担心什么，他的答案是「地缘政治」，当时还不甚理解。可最近有业内人士称，部分国内大厂与海外被投公司的正常交流已开始受到限制，" 有时候甚至进不去办公室 "。
某上海大厂 CEO 曾跟我说，在他得以发家的互联网黄金时代，大家相信世界是平的，相信网络一线牵，相信四海之内皆兄弟。但在过去几年，很多他曾经认为是不证自明的东西，都被打破了。
没办法，站在娱乐、文创、科技的十字路口，游戏的边界比绝大多数产业模糊得多。在不同人的眼里，它可以是无伤大雅的娱乐，也可以是文化输出的工具，是 AI 技术，以及显卡和终端销量的推动者，是大国竞争的下一个必争之地。
当然，之所以说这些属于未雨绸缪，是因为 1260H 清单里并无其他游戏公司，名单本身的进出原则也无公开定论。如前文所述，虽然中国电信被移出了清单，但中国移动和中国联通仍然留在里面，局外人极难看懂个中逻辑。
未来的事态会如何发展，还是让子弹再飞一会儿吧。至于现在，只能让腾讯再受一会儿委屈了 ……
